特朗普發動的關稅大戰才剛開打，新加坡元對人民幣匯率衝到了5.48，達到了近半年的新高！對馬幣、美元、歐元也有所升值。

昨天（4月9日）開始，新元/人民幣匯率迎來了「兩級跳」，從5.38躥到5.44。今天早上一看，直接起飛，截止到上午11點40，新幣兌換人民幣匯率為5.48，是近半年來的最高點，漲幅達到1.09%。

美國打響全球關稅大戰之後，現在宣布暫停對等關稅90天，但是， 對中國大陸商品徵收的關稅則從104%調高到125%，而且立即生效。作為反制， 中國宣布即日起，對所有美國進口的商品再加征50%的關稅，使總計稅率達到84% 。

除了中國大陸，雖然大部分國家與地區承諾不對美國採取報復性關稅，但歐盟、加拿大等國也正在以牙還牙， 全球貿易局勢越來越緊張。

在這個特殊形勢下，一些金融業者判斷，作為本區域的避險貨幣，新加坡元的強勢表現在短期內可能會延續。換言之，與大多數亞洲貨幣相比， 新加坡元可能會持續走高。

不過，相信新加坡金融管理局（功能類似中國的中國人民銀行）在下周一很可能 提前放寬貨幣政策，讓新元回軟。

過去10年、5年匯率走勢

從10年的長期走勢看，新元兌人民幣總體來說是上升的，從2015年4月的4.5，上升到現在的5.4左右，漲幅大概是17%。

至於5年走勢，則明顯分為兩個階段，從2020年4月到2022年4月的兩年期間，新元兌人民幣基本是貶值的；從2022年4月至今，則基本是升值的。

過去一年，也可以分為兩個階段，前六個月新元兌人民幣升值，到了後六個月，呈現U形，先是貶值，然後從今年二月開始，陸續升值。

至於過去一個月，本來是相對穩定，但是，從本月初特朗普啟動關稅大戰，新元兌人民幣就出現較為激烈的起伏。

不僅新元/人民幣，新元與其他幾個主要貿易夥伴的貨幣兌率，過去一兩周也出現較大波動，總體呈現升值態勢。

新元升值，意味著什麼

作為外向型經濟體，新加坡金管局曾在1月份時隔兩年首次調整貨幣政策，試圖控制升值速度，避免升值過快對出口和經濟的負面衝擊，維護本地的金融穩定。

凡事有利必有弊。新元升值，意味著什麼？

幾家歡喜幾家愁......

先說消費者層面。新元/人民幣升值，意味著中國大陸的商品和服務的價格相對低了，對新加坡的消費者來說，這是個好消息。例如，在新加坡打工、做生意的中國人，把收入匯到中國大陸養家餬口，這些人是受惠的。

可以想像，一對中國夫婦10年前移民新加坡，當時匯率是4.5，假設夫婦每月給老家父母匯款1000新元，老父母會收到4500人民幣；而今天，同樣匯款1000新元，老父母會收到5400人民幣。當然，十年存在通貨膨脹，今天的5400人民幣或許無法跟十年前的4500相比，但也總好過匯率不變但通貨膨脹，是不是？

（在新加坡旅遊，成本提高了。圖源：新加坡眼）

相反的，對中國大陸消費者來說，新加坡的商品和服務價格相對高了。例如，到新加坡來旅遊的、在新加坡留學的、在中國大陸有收入（比如房租、養老金）但人在新加坡生活的，這批朋友就有些悲催了。以十年匯率為例，十年前拿10000人民幣，到新加坡可以換2222新元；但今天，10000人民幣只能換1851新元。

在新加坡，絕大部分（幾乎全部）生活用品和食物都靠進口，新元升值，意味著購買力提高了，用等額的新元，可以買到更多外國的產品。所以，生活成本可以稍微舒緩一些。

（新元升值，壓力給到了出口企業。圖源：新加坡航空貨運）

現在說出口企業的層面。新元升值，意味著外國買家的成本提高了。如果有選擇，外國買家就可以轉向其他賣方，那麼，壓力就給到了新加坡出口商這裡。

另一個例子是旅遊。新元升值，意味著旅遊成本提高，例如住宿、交通、餐飲、觀光。有些外國遊客可能就轉移到匯率「不吃虧」的地方，尤其是鄰國。對新加坡的旅遊業來說，又是新的壓力。

對一些有外國競爭對手的本土企業，給個最簡單的例子——雞蛋農場，如果新元兌馬幣升值，意味著新加坡消費者對馬來西亞雞蛋的購買力提高了，那麼，也許有些本來習慣購買本地雞蛋的，在價格作用下，可能轉去購買馬來西亞雞蛋。消費者一方是受惠的，本地產商則需要面對新壓力。

新加坡元未來走勢

新加坡元未來走勢會怎樣？是升值？還是貶值？

主要得看外在和內部雙重因素。如果關稅大戰嚴重影響全球貿易，導致全球經濟增長放緩甚至萎縮，那麼，新元就面對貶值壓力。

如果人們判斷認為，在全球經濟動盪當中，新加坡能夠挺住壓力，維持經濟韌性，那麼，外國投資者對新加坡的信心會提高，新元的匯率就有可能加強。

ABC、Alex丨編輯

Lola丨編審

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